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又又又創新高！不銹鋼需求真的那么好？

返回列表 來源： 發布日期： 2020.04.30

昨日華東不銹鋼同業交流會4月份例會在無錫舉行。本次會議議題：4月需求與5月訂單情況。


關鍵詞：4月需求與5月訂單


　　圍繞本次議題，與會嘉賓紛紛就自身情況作了闡述。關于內貿和外貿，卻體現了截然不同的現象。

國內需求— 4月國內需求依舊很好


1.有企業4月份銷售量較3月份繼續增加30%；

2.4月份銷售最火的是漲價兩個禮拜，下游補貨明顯，銷售量是平時2倍；

3.從鋼廠來看：5月份提前接期貨的企業，接單情況也非常好，基本接滿；

4.從下游采購看：3月份浙江地區家電采購基本停滯，4月份開始逐步復蘇到正常水平。

5.5月需求擔心：節前采購浪潮并不明顯。在4月份大幅上漲之后，下游拿貨積極，近期價格平穩，進入觀望的企業比較多。所以也能理解5.1節前并未迎來采購浪潮。

出口——預計出口會逐步下降


　　雖然3月份不銹鋼出口36萬噸創新高，但是多數與會企業表示，對于4/5/6月的需求有擔憂。

1.前3個月出口訂單大多都是年前所接，所以基本不受到疫情影響。多數企業的出口，在3月份都是創年內新高，和整體不銹鋼出口數據一致。

2.由于國外疫情爆發是在3月底之后，所以出口訂單預計在5/6月份下降明顯。

3.預計4/5/6三個月的出口，會出現逐步走低的現象。

關鍵詞：供應


　　對于基本面來講，無非兩個問題，供需。從4月份庫存持續下降來看，4月份明顯是需求大于供應。那么5月份供應情況是怎樣？


1.關注庫存是否迎來拐頭。從4月份的數據看，月底前無錫和佛山庫存都出現大幅下降，4月無錫地區庫存下降了8萬噸，基本是每周都在逐步下降，但是最新節前一周的數據顯示，隨著到貨，無錫地區庫存下降放緩；而佛山則體現的更加明顯，最新佛山的庫存已經停止下降。所以庫存到底是走穩？還很掉頭，很重要。

2.5.1-5.15日會是庫存補充的過程，從目前看，由于現貨尚缺，所以這個補充之后，是一個可接受的過程，但是5.15日之后，需求能否跟上，至少如4月一樣，是關鍵因素。所以這之前，現貨預計是個盤整的過程，沒有方向性。

3.現貨供應可能不足。5月份鋼廠多是期貨的形式定出去，貿易商也有鎖給下游了，所以從市場角度來講，流通的現貨并不充足；從華東市場來看，山東宏旺304，上克304，資源的補給有所減少。從近期來看，庫存急劇下降之后，近期現貨資源并不充沛。

4.華東、華南地區近期德龍資源補充加快。4月份其冷軋庫存逐步消化之后，目前基本是新資源進入市場。從交貨情況看，交貨也比較好。

5.綜合來看，5月份有鋼廠現貨資源的減少，但是德龍的304冷軋現貨及時補充。所以有觀點認為，冷軋企業生產各自有個調劑過程，有的企業減，有的企業增，總體供應情況要看煉鋼情況。

6.從煉鋼情況看，5月份鋼廠產量預計環比4月進一步增加。預計5月份總量和4月份相比，增加12-13萬噸；其中300系可能會增加，8-10萬噸的量。但是由于400系在前幾個月的虧損之后，4月份鋼廠陸續減產，5月份繼續減產，所以5月份400系供應情況會逐步緩解。

關鍵詞：期貨引領度增加


　　從本次4月份上漲來看，首先期貨從鐵水現貨1000到開始平水，期貨對價格的引領作用開始顯現。并且隨著期限套利，做套保的人增加，認為未來期貨對現貨的提前反應會體現更加明顯。

　　這一次4月份上漲，除了供需因素以外，另一個因素：炒作交割品的不足。2月份交割的主要是山東宏旺的304冷軋產品，但是現在山東宏旺逐漸轉向200系，其交割量下降，所以這在一定程度上，讓空頭不太敢貿然繼續做空，所以多頭資金趁機快速上拉。

　　另外從期限的角度來看，對于做基差的用戶角度來看，現貨價格高于現貨基價300元/噸，被行業視為正常區間，現在民營基價在12800元/噸，對應盤面13100元/噸，所以期限來講，近期也是達到了平衡點。

關鍵詞：成本支撐


1.鎳鐵利潤修復。從年后，到四月初為止，鎳鐵行業全部虧損。但是，4月初到上周，鎳的利潤轉好，由全行業虧損到全行業盈利。

2.與之相反，是不銹鋼行業利潤又在壓縮。在鎳鐵快速漲價之后，現在980元/鎳對于不銹鋼現貨價格，鋼廠又會開始出現虧損。

3.今年不銹鋼和鎳持續處于矛盾狀態，這和兩者的基本面不同有原因。從現在來看，解決這個矛盾，唯有鋼廠減產，減產方可不銹鋼價格穩住，鎳價下跌，找到合理的加工空間。



總結：


　　當下處于不確定時期，多空方向正在PK中，方向不明朗，需要繼續觀察。

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